Сегодня в блогах: Максим Авербух, Анатолий Гариленко, Яков Миркин, Константин Сонин, Сергей Алексашенко, Андрей Нальгин, Владимир Миловидов, Элисон Грисуолд, Джереми Куттнер, Тайлер Дерден, Пол Кругман, Каллен Роше.
Максим Авербух:
Краткий анализ на предмет реального противостояния с Западом
1. Партнерства с Китаем не будет – он уже официально указал цену за поддержку в виде передачи ему Сибири.
Отдать Китаю Сибирь ради конфликта с западом – это уже полное поражение.
2. Запад может нанести сокрушительный удар по экономике России и по уровню жизни большинства россиян в любой момент, обрушив на несколько лет цену на нефть, а значит и газ.
Да, это остановит рост нефтедобычи в США, а скорее даже и сократит таковую – но если конфликт приобретет остроту, относительно сходную с советской, то удар будет нанесен.
Вывод: ни отдавать Сибирь Китаю, ни начинать реальный конфликт с западом Путин не будет.
Что же тогда происходит? Симуляция конфликта с Западом ради «закрытия» России, каковое является инструментом для удержания власти Путиным и/или его соратниками.
Анатолий Гариленко:
Пора-пора-порадуемся…
С большим интересом узнал, что во Франции с 1951 года существует «Общество мушкетеров Арманьяка».
С огромным удивлением прочитал, что в нем есть некоторое количество российских чиновников. Например, президент Российского союза промышленников и предпринимателей Александр Шохин, зампредседателя правления «Согаза» Сергей Охотников, уполномоченный при президенте России по защите прав предпринимателей Борис Титов, заместитель мэра Москвы Леонид Печатников. А еще оказалось, что это выдающееся общество, членами которого являются князья, короли и голливудские актеры недавно пополнилось новыми членами, среди них значится президент ОАО «Российские железные дороги» Владимир Якунин.
С восхищением прочитал слова нашего главного железнодорожника на церемонии посвящения в мушкетеры: «Я рассматриваю для себя как честь войти в общество людей, девизом которых является «Один за всех и все за одного», для которых цель – служение Отечеству, достоинства которых – ответственность, бескомпромиссность».
Вот это стоящая организация для наших чиновников. Правда, немного обидно за партию «Единая Россия». Но, думаю, отдельным выдающимся членам ЕдРа скоро разрешат подобное совмещение.
Мушкетеры всегда пользовались популярностью в России.
С нетерпением жду создание новой парламентской фракции «Мушкетеров России» в нашей ГД. К сожалению, ничего не слышал об их предвыборной программе. Но уже сам девиз «Один за всех и все за одного» очень подходит к нашей существующей властной вертикали.
И меня всегда восхищали люди, занимающие государственные посты, и от имени той же государственной компании щедро делящиеся нашим народным достоянием и принимающие за это личные благодарности и персональные награды. Хотя все понимают, что их заслуги, как правило, ничтожны, и вся благодарность, как главному акционеру принадлежит нашему родному государству.
Их благотворительность и щедрые подарки понравившимся им организациям и их руководителям, спонсорство спортивных команд и творческих коллективов делаются исключительно за наш с вами счет. То есть за счет граждан России. А еще их стараются привлечь в разные общества в надежде или в благодарность за выгодные контракты или интересные договора с теми же государственными компаниями.
Например, в конце 2012 года РЖД приобрела 75 французского логистического оператора Gefco у Peugeot-Citroen за 800 млн. евро, а также открыла представительство в Париже. Ну как не отметить такую мушкетерскую сделку. Поэтому нередко наших чиновников еще производят в пэры, возводят в члены Ордена Почетного легиона и осыпают другими почестями.
Но после их снятия с должности о них моментально забывают. И напоминанием об их выдающих достижениях, к сожалению, остаются только эти побрякушки, полученные за государственный счет. И не пробиваемая уверенность награжденного в личных достижениях.
А после отставки выступить за этих бывших начальников и все еще мушкетеров уже не только не торопится вся мушкетерская братва, но часто трудно найти даже одного, готового поднять за них голос.
Яков Миркин:
Мы – страна фантазий
Самая знаменитая наша фантазия о том, как мы отменим через двадцать лет деньги и каждому воздадим сторицей. Называлась она «Третья программа КПСС» 1961 года.
Но сегодняшняя фантазия перекрывает все коммунистические программы, вместе взятые.
Передо мной«Атлас новых профессий». 2014 год. Подготовлен для обсуждения.
Под грифом «Агентство стратегических инициатив» и «Сколково».
Это результат форсайта 2500 экспертов.
Читаю, листаю. Готовлю свое бренное тело и мощный разум к новой профессии, ибо «традиционный преподаватель» должен – по «Атласу» – вымереть и стать экраном.
Кем мне стать?
ВЫПИСКА ИЗ СПИСКА НОВЫХ ПРОФЕССИЙ, «АТЛАС – 2014»:
– ГМО-агроном;
– СИТИ-фермер (поля и огороды на крышах и стенах небоскребов);
– Сетевой врач (дистанционное лечение). В «Атласе» – выписка из его дневника: «Шереметьево. Приземлились.
Стою в пробке… Продолжаю прием пациентов»;
– Корпоративный антрополог (антропология племен, проживающих в офисах);
– Космический геолог (разведка на астероидах);
– Дизайнер носимых энергоустройств (одежда и обувь с генерацией энергии). Мы все – генераторы энергии, и мы их носим;
– Менеджер космотуризма;
– Архитектор виртуальной реальности (переход – туда, жизнь – там);
– ИТ-проповедник;
– Мультивалютный переводчик (валюту меняем на биткойны);
– Экопроповедник;
– Виртуальный адвокат (судья – виртуальный?);
– Игропедагог (обещано, что в школах заменит традиционного учителя);
– Тренер по майнд-фитнесу (фитнес мозгов).
БЕСПЕРСПЕКТИВНЫЕ ПРОФЕССИИ
– Водитель такси. Цитата – «с развитием беспилотного автомобильного транспорта эти профессионалы в течение следующих 15–20 лет в крупных городах постепенно будут замещаться интеллектуальными системами управления, встроенными в машины».
Мама, я туда не хочу. Виртуальная реальность, беспилотные Ниссаны, контакты – онлайн. Виртуальный врач сверлит мне мозг, виртуальный адвокат замаливает мои грехи, виртуальный учитель смотрит мимо меня.
Если что – фитнес мозгов. Или ИТ-проповедник. А хочешь реальности – то это в космос. Космогеолог, на астероид.
Ах ты, ГМО-агроном.
Много смеялись? Много пили? Госзаказ? Агентство стратегических инициатив – Сколкову? How much does it cost?
Константин Сонин:
Торговые барьеры вредны
По поводу того, что Украина собирается подписать экономическое соглашение с ЕС и того, что Россия собирается усилить торговые барьеры с ней, могу только дать ссылку на две колонки ( 14 октября 2013 года,24 ноября 2013 года) полугодовой давности. Правильный, адекватный ответ на снижение барьеров между ЕС и Украиной – это в точности противоположное: надо снизить барьеры между Россией и Украиной. Именно это усилит нашу экономику и повысит благосостояние граждан.
Ключевой аргумент: любой торговый барьер оплачивается из карманов наших граждан и предприятий. Если какой-то товар запрещен к ввозу с Украины, то это значит, что за его заменители потребители платят чуть больше.
Разговоры про «импортозамещение» в контексте торговли с Украиной, которые ведут иногда иквалифицированные экономисты, вообще представляются непонятными. Импортозамещение как стратегия имеет смысл в отсталой, развивающейся стране, потому что если в ней начинают производить что-то сложное, передовое, до этого только импортировавшееся из более развитых стран, то от этого улучшаются навыки работников, появляется дополнительный спрос на высокопрофессиональное (по сравнению с имеющимся) образование, выигрывают другие сектора из-за того, что квалифицированные кадры и технологии перетекают и туда и т.п. (То, что импортозамещение – налог на потребителей – верно и в этом случае, но считается, что выгода от того, что мы что-то научились производить сами, перевешивает потери.) Что из этого имеет отношение к Украине, стране, отстающей от России в экономическом развитии?
Какие передовые технологии используются там, что мы хотим, чтобы наши работники тоже этому научились? Если в случае с импортозамещение продукции передовых экономик еще есть какой-то смысл (хотя чаще всего это просто чистый лоббизм неэффективных производителей), то в импортозамещении украинского импорта нет смысла вообще никакого.
Сергей Алексашенко:
Еще немного, еще чуть-чуть…
Правительство после длительных дискуссий утвердило изменения к правилам вложений средств ФНБ, согласно которым до 40 средств ФНБ по состоянию на начало 2014 года могут вкладываться в инфраструктурные проекты, еще 10 – в проекты Российского фонда прямых инвестиций (РФПИ), и еще 10 – в проекты «Росатома». 40+10+10 – получается 60, но к этому следует прибавить еще 655 млрд. рублей (22,5 от той же суммы), которые уже были использованы правительством и переданы «Внешэкономбанку».
Итого – 85 средств ФНБ, если еще не использованы, то будут расписаны по получателям в ближайшие месяцы. Еще немного, еще каких-то жалких 15 и о ФНБ можно будет забыть.
Почему? Да ровно потому, что в долг, как известно, берешь чужие и на время, а отдавать приходится свои и навсегда. А посмотрите, что происходит с теми депозитами за счет средств ФНБ, которые были размещены в ВЭБе в кризис 2008–2009 годов.
Как только срок погашения приблизился, тот же самый ВЭБ заявил, что ему срочно нужна докапитализация (то есть вложение государственных средств в капитал), и лучшего способа, чем конвертировать депозиты ФНБ придумать невозможно. По тому же самому пути пошли и банки, получившие в кризис так называемые субординированные кредиты от ВЭБа, то есть закричали: нам тоже деньги нужны и давайте депозиты ФНБ переведем в привилегированные акции. Одним словом, все что угодно, только бы не возвращать взятое взаймы!
А чем, собственно говоря, хуже банков, например, компания РЖД, планирующая получить сотни миллиардов рублей на БАМ, Транссиб и скоростную железную дорогу? Или компания «Росавтодор», которая хочет получить денег на ЦКАД (кольцевую дорогу в Московской области)? Или Минтранс, который хочет получить средства на реконструкцию московских аэродромов?
Банкам хотя бы есть что продать, чтобы вернуть кредит, если вдруг правительство решит проявить твердость. (Во что я не верю – какая может быть твердость, если на питерском форуме уже озвучено высочайшее решение по этому поводу?).
Подумаешь, скажет кто-то, лучше уж на дороги потратить эти деньги, чем вкладывать в иностранные банки. Дороги стране нужны, спорить не буду. Только вот деньги на их строительство нельзя забирать у будущих поколений, для которых ФНБ, собственно говоря, и создавался. Потому как им, будущим поколениям, мы намерены оставить не мощную, процветающую экономику, а насквозь прогнившую экономику распилов и откатов.
А еще, подозреваю, им, будущим поколениям, мы оставим в наследство раскрученную инфляционную спираль: 60 средств ФНБ, которые правительство решило освоить, это чуть менее 1800 млрд. рублей. Как вы думаете, за какое время приближенные к власти строители эти деньги освоят? Думаю, года за три, не больше.
То есть, получается по 600 млрд. рублей в год, примерно столько, на сколько Центральный банк увеличивает количество денег в экономике за год. Значит теперь печатный станок Банка России будет работать с удвоенной скоростью – средства ФНБ сегодня хранятся в валютных инструментах, которые Минфин будет продавать Банку России, которому для их покупки придется эмитировать рубли.
Но кто-то готов поверить, что, раздербанив ФНБ, приближенные к власти строители на этом успокоятся? Ведь уже завтра им начнет мозолить глаза Резервный фонд, средства которого «также могли бы поработать на экономику».
Андрей Нальгин:
Об инфляции оптимизма
Темпы роста потребительских цен в России продолжают бить многомесячные рекорды. По состоянию «на сейчас» инфляция составляет 7,6 в годовом исчислении, а по итогам июня в Минэкономразвития ожидают 7,7–7,8 (в терминах год к году).
Тем не менее, чиновники излучают оптимизм.
ВЕДОМОСТИ: Минфин ожидает в 2014 году инфляцию ниже исторического минимума в 6,1.
«По итогам 2014 года мы можем увидеть исторический минимум по темпам прироста общего индекса потребительских цен, к концу года мы ожидаем его ниже 6,1 – результата, зафиксированного в 2011 году, – говорится на официальной странице Министерства финансов России в Facebook со ссылкой на директора департамента долгосрочного стратегического планирования министерстваМаксима Орешкина».
Другие ведомстваговорят о том же. ЦБ надеется, что по итогам 2014 года инфляцию удастся снизить до менее 6; прогноз Минэкономразвития – 6.
Все это больше напоминает попытку снизить инфляционные ожидания путем вербальных интервенций. Ибо в монетарной и регулятивной сферах и так сделано почти все, что можно сделать быстро и просто: ключевая ставка повышена аж на 2,5 пп., регулируемые тарифы сдерживаются административно. Дальше – вопрос тонкой настройки, для которой недостаточно ни механизмов, ни специалистов.
Однако история последних лет показывает, что свои оптимистичные прогнозы профильные ведомства пересматривают под давлением фактов. Инфляцию, как и цыплят, по осени считают. И если сезонное удешевление плодоовощной продукции в летние месяцы окажется в этом году символическим, публичного оптимизма у чиновников поубавится.
Владимир Миловидов:
О богачах, заблуждениях и совпадениях
Внимание к богачам не проходит. Вот и буквально за последние пару недель мое внимание привлекли две интересные своими статистическими и фактическими выводами публикации.Одна о том, в каких странах больше всего миллиардеров,вторая о заблуждениях в отношении «населения со сверх высоким уровнем чистого богатства» (ultra-high-net-worth population).
Эти публикации дополняют другу друга. В контексте второй публикация первая оказывается в определенном смысле очередным мифом. Кроме того, некоторые «мифы» из второй публикации при тщательном прочтении не выглядят таким уж мифами.
Вот выводы, которые я сделал из этих публикаций.
Первая публикация (именно это обстоятельство потом тиражировалось и российскими и зарубежными информагентствами) свидетельствует о том, что Россия по числу миллиардеров обгоняет такую страну нефтяных богачей как Саудовская Аравия и прочно входит в пятерку лидеров. В России насчитали 108 миллиардеров с общим объемом богатства $342 млрд. Если же посмотреть не на абсолютные цифры, а на относительные (например, количество миллиардеров на 100 тыс. человек), то Россия опускается на 10 место.
Среднее число миллиардеров на 100000 человек в странах «лидерах» составляет 22 человека. Этому среднему уровню практически соответствуют Великобритания и Саудовская Аравия (по 21 человеку). А вот существенно превышают этот уровень Арабские эмираты (40), Швейцария (76) и Гонконг (104).
Если сопоставить размер богатства миллиардеров с ВВП их стран, то здесь ситуация такая. На $100 ВВП самое большое богатство миллиардеров приходится в Гонконге – $74. При среднем значении $16.
Как ни удивительно, но именно этому среднемировому уровню соответствуют данные по России: на $100 ВВП страны приходится $16 оцениваемого богатства российских миллиардеров.
Перейдем ко второй публикации. Приведенные выше данные косвенно иллюстрируют выводы о 8 мифах о богачах, которые приводит вторая из рассматриваемых публикаций.
Например, отмечая отсутствие какой-либо явной пропорции между миллиардерами США, Старого света или странами Азии, Ближнего Востока, а также России, Китая и Бразилии, нельзя подтвердить тот факт, что все богачи обязательно являются наследниками своих богатых предков или учились в лучших колледжах США (так называемая Ivy League). Даже факт концентрации богачей в Швейцарии вряд ли свидетельствует о силе доминировании богачей-наследников.
Многие современные богачи действительно сделали свое состояние сами на протяжении своей жизни. Кстати средний возраст богачей 54 года, что опровергает миф о том, что все они молодые технократы.
Также приведенные выше цифры подтверждают мифологическую природу представлений о китайских богачах, как о самой быстро растущей группе миллиардеров. Но, кстати сказать, и «супер богатство» арабских нефтяных шейхов не столь уж значительно на фоне мировых сопоставлений, хотя конечно, и далеко не на последнем месте. Шейхи играют заметную экономическую роль в своих странах.
Прежде всего, конечно, речь идет о миллиардерах Саудовской Аравии.
Но особо я бы хотел обратить внимание на данные, косвенно иллюстрирующие богатство финансистов. Так в общем числе богачей доля тех, кто непосредственно связан с финансово-инвестиционной сферой, составляет 19. При этом в период кризиса 2008–2009 годов численность богачей сократилось на 20 (!), а общий капитал супер-богатых сократился на 22.
Не кажется ли странным такое совпадение значений: процент сокращения богатых и доля финансистов в их общем числе? Конечно не все богачи-финансисты разорились в период финансового кризиса, но цифры впечатляют.
Еще одно совпадение. Якобы есть миф, что все богатые летают на частных самолетах и владеют суперяхтами. Оказывается, что тех, кто отвечает этому критерию – 20. Может и это совпадения. Но, думаю, не совсем.
История финансового рынка показывает и как быстро создаются состояния, и как быстро они теряются. В период успешного накопления состояний представителями «элиты» финансового рынка создается своя субкультура, которая выражается в демонстративных тратах, склонности к роскоши, к эпатажу, желанию продемонстрировать свой финансовый успех всеми доступными средствами. Но проходит время, и богатство исчезает столь же быстро, как создается. Но мифы остаются и питают амбиции новых искателей удачи…
Элисон Грисуолд:
Китайцы становятся богаче
Сверхбогатые китайцы процветают. Только в этом году число китайцев с состоянием более полумиллиарда долларов, как ожидается, увеличится на 6 – до 535 человек. За последние пять количество богатых в Азии растет в два раза быстрее, чем где-либо в мире.
И, согласно новому отчету компании Boston Consulting Group, китайские домохозяйства также стремительно богатеют.
В Китае 2,4 млн. очень состоятельных домохозяйств, по сравнению с 2012 годом их количество выросло на 60. В Японии, напротив, в 2012 году их было 1,5 млн., а в 2013 году – 1,2 млн. (отчасти из-за пятнадцатипроцентного снижения курса иены к доллару). Великобритания на четвертом месте, Британия на пятом.
Несмотря на бурный рост Китая, ему еще далеко до США. В Америке до 7,1 млн. семей, имеющих свыше $500 млн., и еще 4,8 млн. очень богатых семей имеющих в активах более $100 млн.
Джереми Куттнер:
В США начинают регулировать так называемую«sharing economy»
Власти Колорадо сделали шаг, который станет прецедентным для всех штатов. Губернатор Джон Хайкенлупер закон о новых правилах для Uber и других подобных компаний. Закон вводит четкие юридические требования и станет предвестником «уставов» для компаний, работающих в сфере sharing economy – то есть предоставляющих разные услуги на полуофициальной основе.
В данном случае речь об автомобильных перевозках.
Принятие закона происходит в то время, когда таким компаниям начали грозить существенные трудности, в том числе судебные иски и ухудшение отношения со стороны прессы. Закон также принят «не вовремя» с той точки зрения, что Uber совсем недавно привлекла $1,2 млрд. от Fidelity Investments и обсуждала привлечение еще около $17 млрд. инвестиций.
В то же время многие таксомоторные компании подали иски Uber, Lyft и Sidecar, оспаривая их право действовать вне нормативной базы, которая регулирует такси. Ранее в июне водитель Uber якобы похитил и изнасиловал нетрезвую пассажирку. В Техасе подан иск против Uber в связи с тем, что компания якобы дискриминирует пассажиров с ограниченными физическими возможностями.
И подобных сообщений с каждым днем все больше.
Аналогично некоторые города стараются ограничить Airbnb и VRBO и подобные компании, стараюсь собирать с них налоги и соблюдать более строгие стандарты безопасности для потребителей.
У властей Колорадо есть широкие полномочия в плане регулирования общественных услуг. Они наверняка заставят подобные полулегальные транспортные компании полностью оплачивать страховку и определять, кто именно отвечает – водитель или компания, чтобы не было возможности избежать выплаты ущерба.
Хайкенлупер заявил, что ставит целью не наказать предпринимателей, а защитить потребителей, и пообещал постараться найти тот баланс интересов, который удовлетворит все стороны.
Тайлер Дерден:
Bank Of America: рост цен на дома в Америке замедляется
Раньше ежегодный рост цен на дома происходит повсеместно, в 20 исследованных мегаполисах. Однако улучшение было особенно заметно на некоторых рынках, и статистика этих рынков дала определенное искажение на макроуровне. Инвесторы бросились скупать дома там, где цены росли быстрее всего.
Теперь пыл инвесторов угас, и именно в этих регионах рост цен замедляется.
Обычно Калифорния первой показывает тенденции в ценах на американскую недвижимость.
Около 10 национального жилищного фонда находится в Калифорнии, это примерно 20 от стоимости национального рынка. Цены на дома также имеют тенденцию быть более волатильными в Калифорнии, чем по стране в целом, и этот штат является своего рода ранним индикатором для рынка в целом. Иллюстрация показывает, что в США цены на дома растут все медленнее.
Пол Кругман:
Перспективы Европы
Джо Визенталь сообщает, что доходность испанских облигаций сейчас примерно такая же, как и у американских трежерис. В этом есть и хорошая, и плохая новость. Хорошей новостью является то, что инвесторы не считают, что в ближайшее время еврозона «крякнется».
Плохая новость заключается в том, что, по мнению инвесторов, Европу не ждут и период бурного роста.
Порассуждаем дальше. Есть немало людей, которые скажут: раз еврозона начала расти, кризис миновал. Я считаю полезным отметить, что в Японии застой формировался в основном в периоды, когда экономика росла. Хотя вообще-то у Японии дела шли получше, чем у нынешней Европы:
Поэтому, когда меня спрашивают, возможно ли повторение в Европе «потерянного десятилетия» в японском стиле, я затрудняюсь с ответом. Настоящий вопрос в том, будет ли стагнация или восстановление.
Spydell:
Япония. 20 лет в кризисе
В Японии потрясающая зависимость ВВП от количества занятых. Количество занятых росло до 1992 года, достигнув 64,5 млн. человек, максимум был 65,8 млн. в 1997 году. Именно с тех пор номинальный ВВП прекратил свой рост и начался 25-летний период затяжной и беспросветной стагнации.
Красная и голубая линия на графике практически полностью синхронизированы между собой. Номинальный ВВП в пересчете на одного занятого также показывает стабильные значения в промежутке от 7,4 млн. иен до 8 млн. иен в год, сейчас правда ниже, чем в 1990-х.
Собственно, на чем базируется экономика? Количество занятых, количество отработанных часов и производительность труда или эффективность использования капитала. В часах работать больше не стали, даже наоборот, со временем средняя продолжительность трудовой недели снижается во всем мире, в том числе в Японии.
А что такое производительность труда?
Сам капитал и технологии. Например, можно копать яму лопатой в течение 10 часов, а можно экскаватором за 5 минут. Можно считать все вручную на калькуляторе за неделю, а можно создать автоматизированные расчетные комплексы, где обсчет на компьютере произойдет за 1 секунду.
Примеров можно миллион привести.
Менеджмент (управление персоналом и корп. стандарты),
Способности и квалификация сотрудников (в том числе ментальные характеристики и мотивационная составляющая). Какими быстрыми компьютеры не были, какими бы совершенными производственные станки на заводе не стояли, если нет квалификации и опыта сотрудников, чтобы эффективно воспользоваться капиталом, то все это не более, чем груда металла и пластика.
Кроме этого, мотивация в условия чрезвычайного положения, стихийных бедствий и войны всегда повышается, тем самым производительность труда растет. Также есть такая особенность, что чем беднее общество, тем больше мотивации и способности к тяжелому труду, так как при росте богатства пропорционально увеличивается лень. Зачем в поте лица вкалывать, когда ресурсы и деньги есть?
Технологическая революция с применением систем автоматизированного проектирования, всякого рода автоматизированных комплексов на производстве закончилась в 1990-х годах, с тех пор постепенная эволюция без рывков, эффект от внедрения компьютеров, мобильной связи, интернета произошел в конце 1990-х, начале XXI века. Ничего принципиального нового с 2006 года в плане технологий не произошло, не считая сдержанного роста производительности компьютеров и оптимизации софта.
В промышленности производительность труда не растет уже как 10 лет.
Она снизилась даже, но не за счет того, что сотрудники начали хуже работать или разучились использовать станки и компьютеры, а просто потому, что выпуск упал, но не произошло соизмеримого снижения количества занятых относительно падения выпуска. Грубо говоря, чтобы удовлетворить спрос сотрудники начали работать с более низкой нагрузкой.
В экономике (с учетом сектора услуг) производительность выросла, но не существенно.
Видно, что пятилетние темпы роста производительность скатились в ноль в последнее время. Всплеск производительности (вотношении) за последние полгода связан с эффектом низкой базы, так как точка отсчета (если за пять лет считать) как раз падает на дно кризиса.
Также имеется ярко выраженная зависимость целого спектра макроэкономических показателей от количества занятых в экономике.
Причинно-следственные связи здесь следующие: инфляция в Японии напрямую зависит от спроса. В свою очередь спрос, который в частности выражается через розничные продажи, является производной от доходов. Соответственно при стагнации доходов не могут расти расходы населения при условии, что норма сбережений остается стабильной, а, следовательно, наблюдаются дефляционные процессы.
Величина доходов населения в макромасштабе зависит от количества занятых (трудоустроенных) в экономике, количества отработанных часов, уровня производительности труда и нормы фонда оплаты труда в доходах бизнеса. Кстати, видно, что зарплата на одного сотрудника снижается с 1990-х годов.
Проблемы Японии не решить фискальными и тем более монетарными методами. Фундаментальная проблема – демография. Количество рабочих рук в экономике сокращается, а количество пенсионеров растет.
В Японии на 2015 будет 43 пенсионера (лиц старше 65 лет) на 100 человек в возрасте от 20 до 64. В 2010 было 39, в 2000 было 27, в 1990 всего лишь 19, а в 1950 около 10 (!).С 2006 года начали упираться в пределы роста производительности труда, количество рабочих часов увеличивать не планирует, экономика в таких условиях расти в принципе не сможет. Добавить к этому снижение конкурентоспособности японских товаров на мировом рынке из-за роста могущества Китая и Кореи.
Плюс само по себе насыщение спроса в отличие от низкого проникновения товаров и услуг в развивающихся странах. Япония сейчас – это страна-переросток.
Но и это не все. Бизнес оптимизирует издержки, повышая свою маржинальность, соответственно, доля расходов в фонд оплаты труда неизбежно снижается. В условиях замедления роста корпоративной выручки попытка максимизировать прибыль компаний приводит к отложенной рецессии.
На графике видно, что при стагнации выручки (уровни 1995 года) компании пытаются максимизировать прибыль, сокращая издержки.
Это находит отражение, либо в снижении зарплат действующих сотрудников, либо в сохранении уровня зарплат при увольнении избыточного количества сотрудников. В любом случае фонд оплаты труда терпит давление. В макромасштабе это отображается либо как стагнация, либо как снижение величины доходов населения.
Стагнация или снижение доходов населения приводит к падению потребительских расходов в условиях, если сокращение нормы сбережения невозможно по каким либо причинам.
Расходы одних равны доходам других. Если одни компании сократили зарплаты своим сотрудникам, либо уволили людей, то в следующих месяцах население меньше купит товаров и услуг, что выразится в снижении выручки компаний.
Снижение выручки компаний приводит к дальнейшему давлению на фонд оплаты труда в сторону снижения и последующему увольнению сотрудников. В новом цикле в экономику возвращается все меньше денег, так как покупательская способность населения снизилась при выпадении источника доходов. Так что Япония еще долго будет в рецессии. Демография не решается за пять лет, это даже не решить за 15–20 лет.
Огромное количество пенсионеров, то есть повышенная налоговая нагрузка на работающих, огромный дефицит бюджета, фантастические долги, давление со стороны Азии на промышленность Японии, да производительности труда уже особо некуда расти, по крайней мере в темпах, которые бы компенсировали целый спектр проблем.
Каллен Роше:
О прогнозах и оценках экономической ситуации
Я заинтересовался новым постом Барри Ритгольцана Bloomberg View, где он обсуждает, почему экономисты часто ошибаются в прогнозах и не несут за это никакой ответственности. Барри спрашивает: «почему это происходит и почему никого за это не наказывают? Причем это относится к прогнозам как в экономике, так и в политике.
К сожалению, столь некачественная наука стала инструментом манипуляций».
Я очень часто слышу подобные утверждения: экономика подчинена политике. Знаете, я ненавижу подобные обобщения, потому что есть очень честные и грамотные экономисты. Но очень сложно отличить их от тех, кто в политических целях лишь маскируется под ученых.
Проблема в том, что в определенный момент от прогнозов экономиста зависит успех той или иной политической группы. Наиболее высоколобые экономисты часто подчиняют свои исследования определенным интересам – той руки, которая их кормит. Это многогранная проблема. Экономистов часто ловят на политической предвзятости. Но очень сложно отличить честных экономистов от продажных.
Широкая публика, скорее всего, не может в полной мере понять масштабы и сложность экономических аргументов. В итоге всем можно ошибаться сколько угодно: все равно мало кто разберется, где вы правы, где приврали, а где искренне заблуждались.
Случайно подобранные статьи:
- К вопросу о рисках, связанных с применением технологий дбо
- Миссия невыполнима, или как взять ипотечный кредит в условиях кризиса?
Сегодня вечером. Д Артаньян и три мушкетёра. 07.09.2013
Статьи, которые будут вам интересны:
-
Амнистия для чиновников, золотое казино, американские депозиты будут списаны, парад несбывшихся надежд, запад не сдается
Сегодня в блогах: Максим Авербух, Анатолий Гавриленко, Николай Кащеев, Владимир Миловидов, Сергей Журавлев, Крэйг Пирронг, Тайлер Дерден, Марк Чандлер,…
-
Алексей улюкаев: «россия является страной с развивающимися рынками. поэтому нам следует быть более жесткими при установлении требований к банкам, чем это диктует базельский комитет»
ЦБ будет охлаждать рискованность кредитования. Интервью первого заместителя председателя Банка России Алексея УЛЮКАЕВА Национальному банковскому журналу…
-
О дорожающих курицах и роли самодержавия в эффективности санкций, сколько стоит вырастить ребенка, куда двинется китай
Сегодня в блогах: Сергей Журавлев, Андрей Нечаев, Андрей Нальгин, Элисон Грисуолд, Яков Миркин, Йордан Вейсман, Тайлер Дерден, Каллен Роше, Николай…
-
Страна без суверенитета, еврозона страшнее нефти, банк россии ожесточается, нищие бангстеры, война центробанков
Сегодня в блогах: Крэйг Пирронг, Максим Авербух, Сергей Журавлев, Леонид Пайдиев, Николай Кащеев, Майк Конзал, Брэд Пламер, Джон Ллойд, Вольф Рихтер,…