Итоги 2014-нефтеотрасль рф угодила в капкан санкций и низких цен

      Комментарии к записи Итоги 2014-нефтеотрасль рф угодила в капкан санкций и низких цен отключены

Олеся Астахова

Добыча нефти и зависящие от неё доходы российской казны страдают от санкций Запада против РФ и двукратного снижения мировых цен на углеводороды, однако при цене на нефть выше $30 за баррель российские нефтекомпании, возможно, переживут 2015-й без убытков, считают аналитики.

Низкая себестоимость традиционной добычи в РФ, дешевый рубль, сокращающий затраты на капиталовложения, и фокусные инвестиции позволят сдержать падение прибыли компаний в следующем году, уверены аналитики.

В целом по отрасли цена $30 долларов за баррель — это точка безубыточности у российских нефтекомпаний, — считает портфельный управляющий Анкоринвеста Сергей Вахрамеев.

Кризис отношений РФ и Запада, наказывающего Москву санкциями из-за политики на Украине, почти лишил в 2014-м бюджетообразующую нефтяную отрасль доступа к западному финансированию и технологиям для разработки шельфа и трудноизвлекаемой нефти — ресурсов, благодаря которым Россия рассчитывала возместить падающую добычу на истощенных западносибирских месторождениях в перспективе.

Второй удар пришел с мирового рынка сырья, который развернулся к снижению: цена эталона Brent упала во втором полугодии наполовину, подкосив доходы компаний.

Минэнерго надеется, что подорванное ценами здоровье отрасли не помешает России сохранить в следующем году добычу нефти на уровне около 525 миллионов тонн, хотя аналитики и нефтяники прочат неизбежное её падение из-за снижения инвестиций: в 2015 году добыча нефти РФ может упасть на внушительные 30 миллионов тонн из-за дефицита финансов, прогнозирует совладелец крупнейшей в РФ частной нефтяной компании Лукойл Леонид Федун.Итоги 2014-нефтеотрасль рф угодила в капкан санкций и низких цен

По словам аналитиков, низкие затраты на добычу нефти в РФ — на уровне $4-8 за баррель — дают российским компаниям, около 70 процентов выручки которых тратится на налоги, запас прочности при падении цены на нефть. А доходы от экспорта в долларах защищают от колебаний курса рубля.

Нефтяники уже пережили несколько нефтяных кризисов, пройдут и этот. Рецепт прост: жесткая экономия и вложения в проекты, генерирующие хорошие денежные потоки, — считает аналитик Виталий Крюков из Small Letters.

Нужно снижать capex, сокращать персонал и ждать, когда с рынка уйдет лишняя нефть, — говорит Вахрамеев.

Намеченная глобальная модернизация нефтеперерабатывающей отрасли РФ до 2020 года стоимостью более полутора триллионов рублей сулит значительный рост выпуска высококачественного моторного топлива и снижение объемов низкомаржинальных нефтепродуктов, однако аналитики сомневаются, смогут ли компании пристроить дополнительные объемы топлива и получится ли у них быстро окупить колоссальные затраты на переоснащение заводов.

По мнению Андрея Полищука из Raiffeisen, в текущей ситуации компаниям следует сосредоточиться на эффективных проектах в нефтедобыче, а с модернизацией заводов следует повременить.

Между тем, сильный негативный эффект на финансовые результаты компаний оказывают их валютные долги. Крупнейшая российская нефтекомпания — Роснефть, на долю которой приходится примерно 40 процентов добычи и треть переработки в РФ, в прошлом году заняла у международных банков на покупку ТНК-BP более $30 миллиардов. Роснефть, долг которой на конец сентября составлял 1,77 триллиона рублей, уже заявила о существенном курсовом убытке по итогам третьего квартала, что обрушило прибыль компании в годовом выражении в 280 раз.

СМАНЕВРИРОВАЛИ

В 2014 году РФ в очередной раз перекроила схему налогообложения нефтеотрасли, утвердив с 2015 года большой налоговый маневр, который предусматривает сокращение фискального дохода от экспорта ресурсов с одновременным увеличением налога на добычу полезных ископаемых (НДПИ).

В целом после маневра налоговая нагрузка на компании в 2015 году почти не изменится, однако власти сами признают, что маржа переработки в целом рухнет в 2,5 раза до $20 за тонну, а топливо на автозаправках подорожает на 10 процентов.

Если цена на нефть будет $70 за баррель, то эффект от маневра (в 2015 году) будет нейтральный, если же ниже, то нагрузка на отрасль вырастет по сравнению с действующей налоговой системой, — считает директор нефтегазового центра EY Денис Борисов.

В то же время Минэнерго прогнозирует, что экспорт нефти из РФ в 2015 году продолжит сокращаться благодаря росту переработки, хотя участники рынка сомневаются, что НПЗ будут наращивать объемы при низкой марже, а экспортёры не станут пользоваться преимуществами налогового манёвра.

Нефтяники не один год мечтают о введении нового налога на финансовый результат (НФР или НДД), который ослабит налоговую нагрузку и поможет привлечь инвестиции в отрасль, и хотя Минэнерго в очередной раз обещает внедрить его в пилотные проекты в 2015 году, аналитики сомневаются, что новый налог заработает в ближайшей перспективе.

Введение НФР для всей отрасли несет объективные риски выпадающих доходов. Без отработки администрирования и разработки эффективной конфигурации на пилотах, никто на это не пойдет. А вот в отношении пилотов текущая кризисная ситуация решение может ускорить, — считает руководитель направления Энергетического центра Сколково Антон Рубцов.

КОМУ ВОЙНА…

Санкции Запада против нефтеотрасли РФ дали нефтяникам повод обратиться к государству за финансовой поддержкой. На часть денег Фонда национального благосостояния (ФНБ), который насчитывает около 4 триллионов рублей, уже заявилась Роснефть. Лукойл также сообщал о планах обратиться за финпомощью к государству.

И хотя пока Роснефть не сумела убедить власти вложить государственные средства в её активы, аналитики думают, что это всего лишь дело времени, предупреждая, что окупаемость инвестиций при низких ценах на нефть составит десятилетия.

В уходящем году государство продолжило наращивать свое присутствие в отрасли, отняв компанию Башнефть у бизнесмена и владельца АФК Системы Владимира Евтушенкова. Аналитики полагают, что государство продолжит консолидировать отрасль в своих руках для получения максимальной выгоды от дойной коровы российского бюджета.

По расчетам Борисова, в 2014 году доля государства в российской нефтедобыче и переработке составила по 55 процентов против 35 и 40 процентов соответственно по итогам 2010 года.

(Редактор Александр Ершов)

Случайно подобранные статьи:

Цена измены — Мелодрама | Фильмы и сериалы — Русские мелодрамы


Статьи, которые будут вам интересны: